Guide d'introduction en bourse : avantages et inconvénients d'une introduction en bourse

Lorsqu'une entreprise privée a besoin de beaucoup plus de capital pour se développer et atteindre ses objectifs, elle peut devenir une entreprise publique et émettre des actions au grand public sur une bourse. Le processus d'introduction en bourse commence par une offre publique initiale, ou introduction en bourse.

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• Qu'est-ce qu'une introduction en bourse ?
• 7 étapes du processus d'introduction en bourse
• 4 avantages de devenir public
• 4 inconvénients de devenir public
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Qu'est-ce qu'une introduction en bourse ?

Une offre publique initiale (IPO) est une vente limitée d'actions d'une société qui passe de propriété privée à la propriété publique. Les investisseurs institutionnels (tels que les fonds de pension et les fonds communs de placement) ont tendance à acheter la majeure partie des actions de l'introduction en bourse, mais les investisseurs publics achètent également des actions pendant la phase d'introduction en bourse.

Quelque temps après la fin du processus d'introduction en bourse, la société commence son premier jour de négociation sur des bourses publiques telles que le New York Stock Exchange et le NASDAQ. À partir de ce moment, les actions de la société sont sur le marché libre, à la disposition de tous, des fonds négociés en bourse (ETF) aux fonds spéculatifs de Wall Street aux investisseurs privés qui achètent des actions par l'intermédiaire d'une maison de courtage.

7 étapes du processus d'introduction en bourse

Lorsqu'une entreprise devient publique, elle doit s'engager dans un processus d'introduction en bourse approfondi avant d'inscrire ses actions en bourse.

1. La pré-IPO : Avant qu'une entreprise ne passe du privé au public, elle a tendance à être financée par un mélange de revenus et d'investissements de sociétés de capital-risque et de fonds de capital-investissement. Pendant ce temps, elle peut avoir des actionnaires, mais les actions de la société ne sont pas accessibles au grand public.
2. Vérifications nécessaires : Lorsqu'une entreprise se prépare au marché public, elle doit divulguer un grand nombre d'informations financières. Ses états financiers et dossiers commerciaux sont présentés aux banques d'investissement intéressées par la souscription de l'introduction en bourse.
3. Souscription : L'entreprise sélectionne ses souscripteurs, les institutions financières qui garantiront la valeur de l'entreprise aux investisseurs potentiels. Certaines banques d'investissement ont construit un modèle d'entreprise complet en souscrivant des introductions en bourse. Les autres souscripteurs peuvent inclure un expert-comptable agréé (CPA), des avocats et des professionnels de la finance versés dans la Securities and Exchange Commission (SEC), qui supervise les marchés boursiers américains.
4. Document de dépot : Avant d'émettre des actions IPO, la société dépose une déclaration d'enregistrement S-1 auprès de la SEC. Le formulaire S-1 contient un prospectus destiné au grand public et des documents privés supplémentaires qui ne seront consultés que par les autorités de réglementation.
5. Commercialisation : La société commence à commercialiser sa prochaine introduction en bourse dans le cadre d'un processus parfois appelé roadshow. L'objectif est de susciter l'intérêt des grands fonds et des investisseurs individuels dans l'espoir de fixer une valorisation élevée et un prix d'introduction en bourse.
6. Constitution d'un conseil : Une société cotée en bourse doit avoir un conseil d'administration qui supervise son équipe de direction. À ce stade du processus d'introduction en bourse, les membres du conseil d'administration sont annoncés. Une équipe solide peut encore augmenter le prix de l'action.
7. Fixer une date : Avec des preneurs fermes alignés, des états financiers déposés auprès de la SEC et un conseil d'administration en place, la société fixe une date d'introduction en bourse. Traditionnellement, les dates d'introduction en bourse sont quelque peu fongibles. La société fixera un prix d'offre, mais si ce prix ne correspond pas à l'évaluation des tiers, l'introduction en bourse peut être retardée. Les entreprises veulent réussir la première fois qu'elles annoncent une introduction en bourse, mais si elles craignent des résultats décevants, elles peuvent toujours se retirer du marché public jusqu'à une date ultérieure.

4 avantages de devenir public

Pour une entreprise en pleine croissance, une introduction en bourse offre de nombreux avantages par rapport à la confidentialité. Ceux-ci inclus:

1. Accès au capital : Une entreprise ne peut jamais recevoir une injection de liquidités supérieure à ce qu'elle rapporte lors d'une introduction en bourse. Une startup ambitieuse peut entrer dans une nouvelle ère de solvabilité financière suite à son introduction en bourse.
2. Commerce futur : L'émission de nouvelles actions d'une société ouverte a tendance à être plus simple que l'achat et la vente d'actions dans une société privée.
3. Une importance accrue : Les sociétés cotées en bourse ont tendance à être mieux connues que leurs concurrents privés. Organiser une introduction en bourse réussie apporte également de la publicité dans les médias financiers.
4. Plus de flexibilité : Avec une augmentation des liquidités, les entreprises peuvent dépenser plus d'argent pour recruter des talents de haut niveau et investir dans des acquisitions fixes.

4 inconvénients de devenir public

Malgré de nombreux avantages, l'introduction en bourse n'est pas une solution parfaite pour toutes les entreprises. Leurs inconvénients incluent :

1. Autonomie diminuée : Les entreprises publiques ne sont pas dirigées par leur PDG ou leur président ; ils sont dirigés par un conseil d'administration, qui est directement responsable devant les actionnaires. Bien que le conseil d'administration autorise une équipe de direction à diriger les opérations quotidiennes de l'entreprise, il détient l'autorité ultime et peut saper les PDG, même les PDG qui ont fondé l'entreprise. Certaines entreprises contournent ce problème en devenant publiques d'une manière qui garantit un droit de veto à leur fondateur.
2. Augmentation des coûts initiaux : Le processus d'introduction en bourse est coûteux, car les banquiers d'investissement et les comptables facturent le prix fort pour leurs services.
3. Augmentation du travail administratif : Les entreprises publiques doivent garder leurs dossiers financiers ouverts à la SEC et au grand public. Cela nécessite un investissement massif en personnel comptable et en logiciels, qui sont des dépenses permanentes.
4. Pression supplémentaire pour afficher les résultats : Les sociétés cotées en bourse subissent une pression intense pour maintenir leurs cours boursiers élevés face à la volatilité des marchés. Les dirigeants peuvent ne pas être en mesure de prendre des mesures audacieuses si de telles mesures ont un impact négatif sur le cours des actions. Cela écarte parfois la planification à long terme au profit de gains à court terme.

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