Investisseurs providentiels : comment fonctionne le processus d'investissement providentiel

Au cours des 50 dernières années, le nombre d'investisseurs providentiels a considérablement augmenté, en particulier dans la Silicon Valley, une région comptant de nombreuses entreprises en démarrage.

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• Qu'est-ce qu'un investisseur providentiel ?
• Origines du terme investisseur providentiel
• Comment fonctionnent les investissements providentiels
• En quoi les investisseurs providentiels sont-ils différents des investisseurs en capital-risque ?
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Qu'est-ce qu'un investisseur providentiel ?

Un investisseur providentiel est une personne qui investit dans des jeunes entreprises ou des petites entreprises, en fournissant des capitaux et un financement participatif pour son expansion en échange de capitaux propres dans l'entreprise. Les investisseurs providentiels sont parfois appelés investisseurs accrédités. Les deux étiquettes évoquent un individu fortuné ; cependant, selon la Securities and Exchange Commission (SEC), les investisseurs accrédités sont définis par une valeur nette d'un million de dollars d'actifs ou plus. Les entreprises non établies dont les flux de trésorerie sont insuffisants utilisent généralement les investissements providentiels, qui peuvent fournir des injections de liquidités indispensables pour les aider sur la voie de la rentabilité.

Origines du terme investisseur providentiel

Le terme ange, en référence à ce type spécifique d'investisseur, a été inventé par William Wetzel, professeur à l'Université du New Hampshire et fondateur du Center for Venture Research. En 1978, Wetzel a mené une étude sur la collecte de fonds d'amorçage par des entrepreneurs aux États-Unis. Dans cette étude, il a utilisé le terme ange en se référant aux investisseurs.

Le terme ange a également des racines dans la scène théâtrale de Broadway, où il était utilisé pour désigner des personnes fortunées qui ont financé des productions qui auraient autrement été annulées. Aujourd'hui, les investisseurs providentiels sont un élément essentiel de l'existence des startups et la pièce maîtresse du financement.

Comment fonctionnent les investissements providentiels

Les investisseurs providentiels ne disposent pas d'un montant fixe pour contribuer à une entreprise en démarrage : les investissements peuvent aller de quelques milliers de dollars à quelques millions de dollars. La recherche a montré que le financement providentiel est directement corrélé à un taux de survie plus élevé pour les startups. Voici un aperçu du fonctionnement des investissements providentiels :

• Les investisseurs identifient les opportunités d'investissement . Les investisseurs providentiels ou les groupes d'investisseurs providentiels se tournent généralement vers des startups axées sur les soins de santé, les télécommunications, les produits et services de consommation, l'électronique et les services publics. Avant de se lancer, les investisseurs providentiels ont souvent besoin de créer leurs points d'accès et d'entrée vers des entreprises passionnantes et d'accroître leur réputation auprès des fondateurs. Une fois établi en tant qu'ange prospère, soit grâce à plus d'expérience, soit en faisant partie d'un groupe d'investisseurs providentiels établi, les transactions commencent à se produire.
• Procédure de sélection . En tant que premier point de contrôle, les anges passent par un processus de sélection (ou de dépistage) au cours duquel ils séparent les entreprises avec lesquelles ils souhaitent travailler de celles avec lesquelles ils ne le font pas. Les investisseurs providentiels recherchent des taux de rendement plus élevés (environ 25 à 60 %) que ce qu'ils recevraient généralement des investissements traditionnels.
• Les startups présentent des investisseurs potentiels . La plupart des investisseurs providentiels ont besoin de connaître intimement une équipe et son histoire avant de prendre des décisions d'investissement. Un argumentaire commercial est une présentation dans laquelle les entrepreneurs donnent un bref aperçu de leur entreprise, de leurs besoins financiers et de leurs objectifs ultimes à un groupe d'investisseurs pour vendre leur idée. Les présentations peuvent aller d'un déjeuner-réunion informel à une présentation de bureau avec un diaporama.
• Les investisseurs examinent le pitch . Après un pitch, les investisseurs providentiels se regrouperont pour examiner les documents de présentation et d'autres informations pertinentes. Ce processus implique de poser de nombreuses questions de suivi, d'anticiper les défis, de revoir le plan d'affaires et de modéliser. Parfois, les groupes en réseau préparent un rapport formel de diligence raisonnable avec une liste de contrôle des problèmes qu'ils souhaitent aborder.
• Les deux parties se connectent pour établir des conditions . Si un accord se concrétise, l'investisseur providentiel ou le gestionnaire de groupe d'investisseurs providentiels se mettra en contact avec les entrepreneurs au sujet des termes de l'accord potentiel. À ce stade, ils discutent de points tels que l'évaluation, le flux des transactions et la structure des transactions. L'objectif final est de négocier un ensemble de conditions mutuellement acceptables documentées via une feuille de conditions, un document non contraignant qui décrit les principaux éléments de l'accord et un rapport de diligence.
• Remplir la ronde . Pendant que les conditions sont en cours d'élaboration, il est essentiel d'évaluer le montant qu'un investisseur souhaite contribuer et tout argent supplémentaire dont l'entreprise pourrait avoir besoin. Cette étape, connue sous le nom de syndication de transaction, implique que l'entrepreneur et l'investisseur principal unissent leurs forces pour attirer des investisseurs le plus rapidement possible. Comme il est trop coûteux et chronophage de renégocier l'accord à chaque étape du processus d'investissement, il doit y avoir un alignement entre les investisseurs et l'équipe de gestion.
• Clôture de la transaction . En vue de la clôture, les avocats devront rédiger des documents juridiques définitifs avant que l'argent puisse échanger des mains. Le conseiller juridique peut généralement rassembler les documents de transaction relativement rapidement, allant d'une à deux semaines, selon la taille de la transaction. Une fois que tout le monde a signé l'accord dans son dossier de clôture, les investisseurs providentiels peuvent commencer à offrir un mentorat, faire des présentations, offrir des conseils au conseil d'administration et parfois des services au conseil d'administration.

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En quoi les investisseurs providentiels sont-ils différents des investisseurs en capital-risque ?

La principale différence entre les investisseurs providentiels et les investisseurs en capital-risque réside dans leurs sources financières et le nombre d'entreprises dans lesquelles ils investissent.

• Les investisseurs providentiels utilisent leur propre argent . Les investisseurs providentiels sont souvent des entrepreneurs ou des cadres à la retraite qui souhaitent rester impliqués dans des entreprises en plein essor, favoriser la croissance des entrepreneurs émergents ou investir dans des entreprises en démarrage. Contrairement aux investisseurs en capital-risque, qui gèrent des fonds d'investissement constitués d'argent mis en commun par divers individus via des sociétés de capital-risque, les investisseurs providentiels investissent avec leur propre argent.
• Les capital-risqueurs investissent dans moins d'entreprises . Sur une base annuelle, les investissements providentiels aux États-Unis sont presque équivalents à la valeur combinée de tous les fonds de capital-risque nationaux. La différence entre les deux est que les investisseurs providentiels investissent dans 60 fois plus d'entreprises que les fonds de capital-risque.

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